一、基金基本情况概述

(资料图)

华商改革创新股票A(002289)成立于2018年3月2日，四季度最新规模1.12亿元。招商证券三年期评级为4星，济安金信三年期评级为3星。

基金经理刘力拥有1.3年的基金投资经历，2023年1月13日正式接受华商改革创新股票A基金管理，任职期间回报为6.07%，位居同类3027只基金中第558名。

刘力现管理3只产品（包括A类和C类），管理总规模为2.35亿元，平均年化回报为2.64%。

基金经理变动一览

二、业绩表现

基金本季度收益为-3.53%，同类平均收益为0.70%，在同类867只基金中排名597位。

基金历史季度涨跌幅

成立以来基金净值与指数表现

数据说明：1、基金回撤率，是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度，即亏损幅度。这是一个历史指标，比较的是基金过往净值；2、回撤越小越好； 3、回撤和风险成正比；回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。

三、规模与持有人结构

最新数据显示，华商改革创新股票A基金的总资产为1.90亿元。较上一期1.41亿元变化了0.48亿元，环比变化了34.19%。

基金历史资产份额变化

数据说明：基金规模过大或者规模过小，对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈，也值得投资者了解一下出现变动的原因。

华商改革创新股票A基金的持有人数为7526人，机构投资占比为29.9%。

基金投资者结构变化

机构持有者：指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。

个人持有者：指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。

数据说明：机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露

四、基金持仓情况

最新数据显示，本期该基金的股票仓位达85.85%。较上一期环比变化了7.46%。

基金股票仓位变化

从十大重仓股情况来看，最新一期前十大重仓股占比为36.43%。

基金前十大重仓股占比变化

数据说明：通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格，判断基金波动率的高低，但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。

华商改革创新股票A基金四季度十大重仓股明细

数据说明：区间涨跌幅统计区间为四季度

基金最新换手率为386.11%，上一期换手率为633.93%。历史换手率最高为2021年6月30日，高达929.35%。

基金年化换手率变化

数据说明：1、报告期时间为半年的，对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的，对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高，操作越频繁，越倾向于择时波段操作；基金换手率越低，操作越谨慎，越倾向于买入并持有策略。

数据来源：银河证券、东方财富Choice数据

五、投资策略和运作分析

A股市场经过7月到10月的调整之后,11月份开始上证指数企稳回升。国内方面,房地产支持政策不断增加力度,从保交楼到保市场主体,对于房地产企业的融资不断松绑,从债权融资到股权融资,使得市场对于23年经济企稳的信心不断增强,以金融地产为代表的房地产相关的产业链上的公司估值修复明显。疫情防控政策也在这个阶段取得了重大的转变和突破,尽管短期对经济和社会生活有一定的影响,但从更长维度看,有利于缩短疫情对于生产生活的影响时间,促使企业生产经营更快恢复到疫情前的状态。在防疫政策大幅优化的背景下,市场预期被疫情压制的出行链和消费链等行业将迎来明显的需求恢复,这些行业在过去两个月也取得了明显的表现。国外方面,美联储加息幅度趋缓,从之前的75BP下降到50BP,于此同时,美元指数也开始回落,人民币汇率企稳回升,市场对于国内外货币政策的预期也有所好转,有利于市场估值企稳。在这些因素的综合作用下,市场11月份以来逐步企稳,但行业之间的表现分化非常明显,受益于政策改善的地产链和具有疫后修复逻辑的出行消费的行业相对收益显著。

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